所有選擇權指南
契約規格閱讀時間 6 分鐘
美式與歐式選擇權及其結算方式
分辨履約方式與實物或現金結算，並在持有選擇權到期前核對最後交易時限
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
美式和歐式描述選擇權可在何時履約，而不是在哪裡交易。美式持有人通常可在到期前符合資格的營業日履約；歐式持有人只能在指定到期時點履約。結算是另一項規格：履約後可能交割股票或以現金結算。這個組合會改變指派、資金、最後交易時限及到期風險
分開履約方式與結算方法
美國標準股票及ETF選擇權通常是美式實物結算，履約或指派會形成股票交易。許多指數選擇權是歐式現金結算，但產品各有不同。歐式不妨礙在最後交易前賣出平倉；它限制的是履約，不是普通平倉交易
核對時鐘與最終參考值
部分產品在最終結算值計算前停止交易，指數結算可能使用開盤或收盤值，而非交易者最後看到的水準。券商履約截止也可能早於交易所。正常交易結束後的盤後變動仍會影響履約判斷及指派風險
按正確產品配對到期風險
持有至到期前，確認履約方式、最後交易日和時間、結算類型、結算值算法、自動履約及券商截止。實物結算要確認所需現金或股票；現金結算要知道最終金額何時決定。不要只因代號熟悉便把股票選擇權規則套用到指數產品
資料來源與延伸閱讀
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