기업 분사 후 옵션은 어떻게 되나요?

분사는 적격 모회사 주주에게 자회사나 분리사업의 주식을 분배합니다. 행사 전 옵션 보유자는 주주가 아니므로 분배를 직접 받지 않습니다. 대신 OCC는 주주에게 지급되는 자산이 사건의 배당락 효력일부터 기존 옵션 인도물에 포함되도록 조정할 수 있습니다.

새 주식 1주를 모회사 1주당 나누는 사례에서 표준계약은 모회사 100주에서 모회사 100주와 분사회사 100주 패키지로 바뀔 수 있습니다. 계약 수, 행사가와 승수는 그대로이고 옵션루트에 숫자가 붙을 수 있습니다. 실제 비율, 듀빌기간, 조건부 거래와 단주처리는 달라질 수 있습니다.

조정 후 모회사 주가만 행사가와 비교하면 불완전합니다. 콜의 총 내재가치는 모든 모회사 주식, 분사회사 주식과 고정현금의 시가에서 행사가 곱하기 행사승수를 빼 계산합니다. 풋도 반대 방향으로 같은 복합 인도물을 사용합니다.

사업 일부가 떨어져 나가므로 분배 전후 모회사 주가는 일부 하락할 수 있습니다. 그 하락만으로 조정콜이 같은 금액을 잃거나 풋이 얻었다고 볼 수 없습니다. 인도물에 더해진 분사회사 주식이 일부를 상쇄하고, 이후 두 주식의 독립 거래와 변동성·유동성이 가치를 바꿉니다.

조정시리즈는 여전히 패키지를 대표합니다. 행사할 때 모회사나 분사회사 중 하나만 선택할 수는 보통 없습니다. 분사회사 주식이 상장요건을 충족하면 나중에 별도 표준옵션이 생길 수 있지만, 그것은 독립된 코드·행사가·만기와 100주 인도물을 가진 다른 계약입니다.

조정옵션은 여러 자산을 평가하고 헤지해야 해 호가차이가 넓어질 수 있고 새 모회사 표준옵션과도 공존할 수 있습니다. 청산·롤링이나 단일주식 100주를 가정하는 계산기 사용 전에 전체 코드와 인도물을 확인해야 합니다.

1대1 분사까지 모회사 100주를 보유한 주주는 분사회사 100주를 받을 수 있습니다. 두 자산을 함께 보유하면 둘 다 요구하는 조정콜 매도 1계약을 계속 커버할 수 있습니다. 조정콜이 남아 있는 동안 분사회사 주식만 팔면 일부 무담보가 될 수 있습니다.

배정되면 고정현금을 포함한 모든 요소를 한꺼번에 인도해야 할 수 있습니다. 모회사 주식, 분사회사 주식, 단주현금, 옵션루트, 수량, 원가자료와 증권사 인도능력을 대조해야 합니다. 스프레드의 롱옵션이 숏레그 배정을 해결하려고 자동행사된다고 가정하면 안 됩니다.