회사가 파산하면 옵션은 어떻게 될까?

파산은 주식 거래정지, 상장폐지, 심볼변경, OTC호가와 급락을 일으킬 수 있지만 순서는 서로 다릅니다. 기존보통주가 계속 존재하는 동안 표준 주식옵션 행사·배정은 일반적으로 그 주식을 행사가에 인도합니다.

옵션거래소는 신규포지션을 금지하고 청산거래만 허용할 수 있습니다. 드문 OTC 주식거래는 옵션헤지와 가격발견을 어렵게 만들어 옵션에 모델값이 있어도 체결가능 청산가가 없을 수 있습니다. 브로커권한은 더 좁을 수 있습니다.

롱풋은 교부물을 행사가에 팔 권리를 유지하고 숏풋은 배정되면 매수해야 할 수 있습니다. 롱콜은 주식을 살 권리를, 숏콜은 인도의무를 유지할 수 있습니다. 보통주가 급락했다는 이유만으로 파산위험이 계약 양쪽을 정지시키지 않습니다.

기초주식이나 옵션이 정지되면 시장청산이 불가능해도 행사·배정은 계속될 수 있습니다. 신뢰할 종가가 없으면 자동행사에서 제외돼 브로커마감 전 명시적 지시가 필요할 수 있습니다.

OIC는 법원이 보통주를 취소하고 주주가 아무것도 받지 못하면 콜이 무가치해진다고 설명합니다. OIC가 설명한 공지처리에서는 풋보유자가 행사할 때 계약승수에 행사가를 곱한 금액을 받고 취소된 주식이 존재하지 않으므로 아무것도 인도하지 않습니다.

이 결과를 파산신청일에 적용하면 안 됩니다. 최종취소 전에는 주식이 거래되고 교부물로 남을 수 있습니다. 구조조정은 현금, 신주, 권리 또는 아무것도 분배하지 않을 수 있고 OCC가 계약을 조정할 수 있습니다. 재편회사의 신주는 취소된 옛 보통주와 자동으로 같은 증권이 아닙니다.

파산법원 이정표, 회사공지, 거래소상태, OTC심볼, 옵션상태, OCC 정보메모, 교부물, 만기처리와 브로커마감을 모읍니다. 심볼변경 때문에 옛 옵션이 조정루트로 보이면서도 여전히 옛 증권을 나타낼 수 있습니다.

각 레그와 계좌의무를 독립적으로 평가합니다. 보호적 풋은 행사가 가능하고 보유자가 인도지시를 충족해야 유용합니다. 커버드콜 프리미엄을 보유해도 주식하락을 보호하지 않습니다. 취소, 손실인식과 분배가 서로 다른 과세연도에 생길 수 있으므로 중요한 포지션은 법률·세무자문을 받습니다.