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以股份支付的股息採用不同於現金股息的期權調整約17分鐘
股票股息派發後期權會怎樣？
了解股票股息如何改變期權合約數、行使價、交付股份、碎股現金與備兌關係。
直接解答
股票股息向股東派發發行公司本身的額外股份，而非現金。除權日股數改變，因此未平倉期權可被調整。若每股分配整數數量的新股，通常像整數股份拆細一樣增加合約數、按比例降低行使價並維持100股單位。較小比率或特殊條款可建立包含額外股份或碎股固定現金的調整根代號。只看股息百分比無法判斷新條件。
股票股息不是普通現金股息
整數分派可像整數拆細處理
OCC規則指出，每股派發整數數量額外股份時，每份期權按同樣數量增加新合約，行使價按比例降低，交易單位維持。100%股票股息可把一份80美元認購變成兩份40美元認購，每份仍代表100股。
合約和股份增加由較低的每股價格及行使價抵銷，不會產生免費收益。合約數增加時，還須核對OCC稅務資料、證券行紀錄與適用稅法。
小數比率必須查看個別公告
2026年3月約0.16098%的ADR股票股息案例中，OCC維持合約數、行使價與乘數。交付物變為100份ADR加約0.16098股的碎股現金，並可能扣除發行費。
現金最初未定，OCC使用包含碎股權利的定價公式並延遲現金交收。確定後，碎股現金不再隨股價變動。不同比率、費用或既有調整可產生不同結果。
用完整交付物檢查備兌和價值
整數分派後，股份與短倉認購數量可同步增加並維持基本備兌。非標準合約必須按實際股份與現金交付判定，也可與新標準系列並存。
記錄除權日、新舊根代號、合約數、行使價、乘數、全部交付項目、待定現金、公式、延遲、指令與成本分配，並比較總交付價值與總行使金額。
常見問題
認購期權持有人會取得股票股息嗎？
不會直接取得。OCC透過改變合約數或交付物反映分派，不會把股息股份直接存入未行使認購期權持有人帳戶。
100%股票股息後如何調整？
通常像2比1拆細，一份合約可變兩份、行使價減半，每份仍代表100股。以OCC公告為準。
所有股票股息都降低行使價嗎？
不會。小比例分派可維持數量和行使價，並把額外股份或碎股現金加入交付物。
碎股現金待定時如何估值？
金額確定前使用OCC公式。交收與費用可待定；固定後現金不再隨股價變動。
資料來源與延伸閱讀
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