公司分拆後期權會怎樣？

公司分拆把附屬公司或業務股份分派給合資格母公司股東。期權持有人在行使前不是股東，因此不會直接取得分派。OCC可以調整未平倉期權，令股東所得財產從事件生效除權日起進入合約交付物。

在每一股母公司股份分派一股新股份的例子中，標準合約可從100股母公司股份變為100股母公司加100股分拆公司股份。合約數、行使價和乘數可能不變，期權根代號則帶數字。實際比率、附權期、預發行交易和碎股處理可能不同。

調整後只比較母公司股價與行使價並不完整。認購期權總內在值取決於全部母公司股份、分拆公司股份和固定現金的市值，減去行使價乘以行使乘數。認沽期權在相反方向使用同一組合交付物。

由於部分業務分離，母公司股價通常會在分派前後下跌。該跌幅不代表調整認購期權同額虧損或認沽期權同額獲利。加入交付物的分拆股份可抵銷一部分，之後兩種股份的獨立交易、波幅與流通量繼續改變價值。

調整系列仍代表一個組合，行使時一般不能只選擇母公司或新公司。如果分拆股份符合掛牌要求，之後可能出現獨立標準期權，但它是具有自身代號、行使價、到期日和100股交付物的另一合約。

調整期權要估值和對沖多項資產，買賣差價可能擴大，也可能與新的母公司標準期權並存。平倉、轉倉或使用假設單一股份100股的計算器前，應確認完整代號與交付物。

在1比1分拆期間持有100股母公司的股東可取得100股新公司股份。兩者合計可以繼續覆蓋要求兩種資產的一份調整認購期權淡倉。若淡倉仍存在卻沽出新公司股份，持倉可能部分無擔保。

被指派時可能需要同時交付所有組成和固定現金。應核對母公司股份、分拆股份、碎股現金、期權根代號、數量、成本紀錄和證券行交付能力。不能假定價差中的認購期權好倉會為淡倉指派自動行使。