企業分割後選擇權會怎樣？

企業分割把子公司或業務股票分配給合格母公司股東。選擇權持有人在履約前不是股東，因此不會直接取得分配。OCC可以調整未平倉選擇權，使股東所得財產從事件生效除權日起進入契約交付物。

在每一股母公司股票分配一股新股票的案例中，標準契約可從100股母公司股票變為100股母公司加100股分割公司股票。契約數、履約價和乘數可能不變，選擇權根代號則帶數字。實際比率、附權期、預發行交易和零碎處理可能不同。

調整後只比較母公司股價與履約價並不完整。買權總內含價值取決於全部母公司股票、分割公司股票和固定現金的市值，減去履約價乘以履約乘數。賣權在相反方向使用同一組合交付物。

由於部分業務分離，母公司股價通常會在分配前後下降。該下跌不代表調整買權同額虧損或賣權同額獲利。加入交付物的分割股票可抵銷一部分，之後兩種股票的獨立交易、波動率與流動性繼續改變價值。

調整系列仍代表一個組合，履約時一般不能只選擇母公司或新公司。如果分割股票符合掛牌要求，之後可能出現獨立標準選擇權，但它是具有自身代號、履約價、到期日和100股交付物的另一契約。

調整型選擇權要估值和避險多個資產，買賣價差可能擴大，也可能與新的母公司標準選擇權並存。平倉、轉倉或使用假設單一股票100股的計算器前，應確認完整代號與交付物。

在1比1分割期間持有100股母公司的股東可取得100股新公司股票。兩者合計可以繼續涵蓋要求兩種資產的一份調整買權空方。若買權空方仍存在卻賣掉新公司股票，持倉可能部分無擔保。

被指派時可能需要同時交付所有組成和固定現金。應核對母公司股票、分割股票、零碎現金、選擇權根代號、數量、成本紀錄和券商交付能力。不能假定價差中的買權多方會為空方指派自動履約。