期貨部位限額與問責水準說明

部位限額是對指定合約或月份可執行的上限。問責水準可能觸發資訊要求或交易所行動，但不是超過限額的許可。申報水準關乎申報義務，也不是交易建議。

近月通常是最接近到期或交割的合約月。隨期限接近，交割與集中風險改變，近月限額可能與第二近月、單月或所有月份限額不同。

保證金問的是今天擔保是否足夠；部位限額問的是數量是否允許。通過其中一項不等於通過另一項。

規則可合併計算共同所有或控制下的帳戶，並納入期權的期貨等價數量。即使每個交易畫面都低於門檻，避險、受託帳戶、關係企業或相關商品仍可能改變相關總量。

確切的合併與淨額處理取決於規則。不能假設多空、不同到期月或期權部位一定會在合規目的下抵銷。

應持續記錄實益所有權、控制關係、月份、期貨數量、期權等價數量和已認可豁免。在增加部位前先解決不確定性。

一些交易所會在規定條件下承認真正避險或其他豁免。豁免是附帶文件與限制的規則資格，不會因市場觀點或把交易稱為避險而自動產生。

它可能要求申請、基礎曝險證明、申報與持續合規。即使有豁免，保證金、流動性、基差與交割風險仍獨立存在。

期貨避險比率與基差風險可評估經濟匹配，但不能證明監管資格。

建立或展期大額部位前，確認交易所、商品、月份、限額表、合併指引與券商控制。接近近月、增加期權、改變控制關係或收到保證金、合規通知時應重新檢查。

日曆價差可同時持有兩個月份，因此每一邊與合計部位都需審查。期貨日曆價差解釋價格關係；合規處理由適用規則決定。