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プロテクティブ・プットとは？
保有株にプットを買い、満期日までの下値の目安を設けながら上昇余地を残す戦略です
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
プロテクティブ・プットは、保有している株式にプットを買い合わせる戦略です。プットの保有者には満期日まで株式を権利行使価格で売る権利があり、支払った費用を除けば、株式ポジションの下値の目安をつくります。株価が上昇すれば上昇益は残りますが、プレミアムは前払いで、満期日が近づくほど時間的価値は減少し得ます
プットが売却する権利を与える
株式は価格変動にさらされたままですが、購入したプットは権利行使価格で売る権利を与えます。満期日に株価が下がれば、プットの価値が上がって株式の下落分の一部を相殺することがあります
保護には費用と期限がある
プットに支払うプレミアムは、株価が下がらなくてもポジションの結果を減らします。保護は満期日までに限られるため、残存期間と選ぶ権利行使価格は単なる設定ではなく戦略の中心です
株式の上昇余地は残る
カバード・コールとは違い、プロテクティブ・プットは株式の値上がりに上限を設けません。ただし株価が上がっても、支払ったプット・プレミアムを必ず回収できるわけではありません
出典
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