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ベア・プット・スプレッドとは？
低い権利行使価格のプットを売り、高い権利行使価格のプットを買う弱気のデビット・スプレッドです
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
ベア・プット・スプレッドは、同じ満期日で高い権利行使価格のプットを買い、低い権利行使価格のプットを売る戦略です。ショート・プットのプレミアムで初期費用を抑えられる一方、原資産が低い権利行使価格より下落しても利益には上限があります。満期日における最大損失は通常支払った純デビットで、最大利益は権利行使価格の差からそのデビットを引いた額です
売却したプットが購入費用を一部相殺する
高い権利行使価格のロング・プットに、低い権利行使価格のショート・プットを組み合わせます。売却プレミアムが購入コストを抑える代わりに、下落局面での追加利益の一部を手放します
満期日の値幅には両端がある
満期日に原資産が高いロング・プットの権利行使価格以上なら、二つのプットは価値を失い、通常は純デビットが損失になります。低いショート・プットの権利行使価格以下では、スプレッド価値はそれ以上増えません
途中時点は満期日の式だけでは読めない
満期日前には、各プットの時間的価値、IV、買い気配と売り気配が異なります。とくに権利行使価格の近辺や満期日前には、ショート・プットの割当ても含めて管理します
出典
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