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ブル・プット・スプレッドとは？
高い権利行使価格のプットを売り、低い方を買う強気のクレジット・スプレッドです
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
ブル・プット・スプレッドは、同じ満期日で高い権利行使価格のプットを売り、低い権利行使価格のプットを買う戦略です。受け取る純クレジットが満期日における最大利益の目安になり、二つの権利行使価格の差からクレジットを引いた額が最大損失の目安になります。原資産が上昇しなければならない戦略ではなく、満期日にショート・プットより上にとどまることが結果に影響します
ショート・プットがクレジットを生む
高い権利行使価格のプットを売ることでプレミアムを受け取り、低い権利行使価格のプットを買って下落時の義務を限定します。二つのレッグは同じ満期日であることが基本です
上限のある利益と限定された損失
満期日に原資産がショート・プットの権利行使価格以上なら、二つのプットは価値を失い、受取クレジットが利益の上限になります。原資産がロング・プットより下なら、スプレッドの損失はその時点で上限に達します
ショート・プットには割当ての余地がある
満期日前でもアメリカン型のショート・プットは割当てを受ける可能性があります。ロング・プットがあっても、割当て時の株式、必要資金、残るオプションを証券会社のルールに沿って扱う必要があります
出典
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自分のオプションを分析する（英語）