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ベア・コール・スプレッドとは？
低い権利行使価格のコールを売り、高い方を買う弱気のクレジット・スプレッドを説明します
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
ベア・コール・スプレッドは、同じ満期日で低い権利行使価格のコールを売り、高い権利行使価格のコールを買う戦略です。受け取る純クレジットが満期日の最大利益の目安であり、二つの権利行使価格の差からクレジットを引いた額が最大損失の目安になります。原資産が下落する必要はなく、満期日にショート・コールの権利行使価格以下であることが結果に影響します
売却したコールと保護のコールを組み合わせる
低い権利行使価格のコールを売ってプレミアムを受け取り、より高い権利行使価格のコールを買って上昇時の義務を限定します。ショート・コール単独とは異なり、上方向のリスクに上限があります
満期日の利益は上値が抑えられた場面で生じる
満期日に原資産がショート・コールの権利行使価格以下なら、二つのコールは通常価値を失い、受取クレジットが利益の上限になります。ロング・コールの権利行使価格以上では、損失はそれ以上広がりません
早期割当ての可能性を見落とさない
ショート・コールは満期日前にも割当ての対象となる場合があります。とくにイン・ザ・マネー、満期日直前、配当落ち日前後では、株式の受渡しとロング・コールをどう扱うかを事前に確認します
出典
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自分のオプションを分析する（英語）