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アイアン・コンドルとは？
二つのクレジット・スプレッドを組み合わせ、満期日の範囲を意識する戦略を解説します
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
アイアン・コンドルは、同じ原資産・同じ満期日のブル・プット・スプレッドとベア・コール・スプレッドを組み合わせる四つのレッグの戦略です。受取プレミアムは利益の上限になる一方、原資産がいずれかの外側のロング・オプションを超えると損失が大きくなり得ます。満期日前の評価額には、価格だけでなく時間の経過、インプライド・ボラティリティ（IV）、各レッグの気配値が影響します
二つの限定リスク・スプレッドを重ねる
プット側では高い権利行使価格のプットを売り低い方を買い、コール側では低い権利行使価格のコールを売り高い方を買います。それぞれのロング・オプションが、ショート・オプションの損失を限定する役割を担います
満期日の中心範囲だけが全体像ではない
原資産が二つのショート・オプションの権利行使価格の間にとどまれば、満期日には受取クレジットに近い結果になり得ます。しかし、片側へ大きく動くと対応するスプレッドで損失が生じます
四レッグの価格と契約処理を見る
アイアン・コンドルは一つの価格表示だけで管理できません。各レッグの流動性、スプレッド幅、満期日前の割当て、証券会社での必要証拠金や決済処理を合わせて確認します
出典
検討中の契約から始める
オプションと目標を選び、結果の背景にある株価・時間・ボラティリティの条件を確かめます
自分のオプションを分析する（英語）