複数レッグ注文とレギングインの違い

1対1のコール・バーティカルでは、一括注文がコール買いと売りを結びます。$1.20のデビット指値は、手数料前の完全なスプレッドが$1.20以下で約定する条件です。各レッグが表示中間値で約定する条件ではありません。

大口注文は比率を保った完全な戦略単位で部分約定できます。1対1スプレッド5組のうち2組なら、ロングコール2枚とショートコール2枚が約定し、3組が残ります。単一レッグの約定値ではなく、戦略数量と平均ネット価格を確認します。

ロングコールを先に買うと、ショートコール約定まで単独ロングコールです。ショートを先に売ると裸のコールとなり、高い承認と余力が必要か、拒否されます。途中のデルタ、ガンマ、セータ、ベガ、最大損失は予定したバーティカルと異なります。

株価やIVが動けば第2レッグが高くなり、予定$1.20が$1.60になったり、完成の魅力がなくなったりします。残注文の取消は第1約定を戻しません。そのレッグを保有、決済、または修正戦略に組み込む必要があります。

対象となる複合注文は、市場規則により複合注文板、オークション、反対パッケージ、個別シリーズ板と取引できます。表示された各レッグの中間値合計では難しく見えても価格改善があり得ます。逆に計算中間値は執行可能な流動性の証明ではありません。

市場側の「legging」は、一つの複合注文を比率とネット価格条件を守りながら個別板と約定させるマッチング処理です。個人が別々に注文し、途中の市場リスクを抱えることとは異なります。

全レッグ完成が損益構造に必須、裸の露出を許容できない、またはネット価格が最重要なら一括注文が有用です。最初のポジション自体を意図し、全レッグが高流動性で、口座が途中露出を支え、未完成時の計画があるなら別注文も考えられます。

選択前に自然値と中間値、気配数量、複合市場流動性、各スプレッド、刻み、費用、余力処理、割当露出、各約定順序の最大損失を比べます。「常にレギング」「常に一括」の両方が執行状況を無視します。