オプションは一部の契約だけ割り当てられる？

上場オプションの各契約は一つの単位です。標準的な株式コールまたはプットでは通常100株が対象です。部分割当てとは大きなショートポジションのうち整数枚だけが割り当てられたことであり、清算システムが1枚を分数に切ったことではありません。

標準ショートコール10枚中3枚が割り当てられると、売り手は通常、権利行使価格で300株を売り、7枚のショートコールを維持します。標準ショートプット3枚なら300株を買い、7枚が残ります。調整後契約は受渡しが異なるため、正確な契約を確認してください。

ロング保有者が行使の有無と完全な契約の枚数を決めます。その後OCCが手続きに従って清算会員へ行使通知を割り当て、会員証券会社が無作為選択など承認された方法で顧客口座へ配分します。

ショート保有者は、未決済契約のゼロ、一部、全部のどれが割当てになるか確実に予測できません。行使リスクが続く間、別の日に追加の割当てが届く場合もあります。決済、満期、証券会社の確認まで、すべての未決済ショートを割当て可能と考えます。

確認書で割当て数量、取引日、決済、権利行使価格、生じる株式または現金義務を読み、残るショート契約数を確認します。一部が株式へ変わった後に元の数量でヘッジしてはいけません。

例えば1,000株とショートコール10枚のカバードコールは、3枚の割当て後に700株とショートコール7枚になり得ます。残りも引き続き割当て対象です。ショートプットは段階的に株式と買付余力需要を生むため、最初の通知以上を賄う資金計画が必要です。

ショート10枚のうち4枚を買い戻して約定が確認されれば、通常6枚が割当てリスクに残ります。同日の決済でも、それ以前の行使からすでに発生した割当ては消せません。事務処理の時差で口座履歴が複雑になるため、契約と日付ごとに確認書を照合します。

満期前には、すでに割り当てられた数量だけでなく残るすべてのショートから生じ得る最大の株式または現金結果を計画してください。口座上限を超えるなら、注文が実際に約定・処理される時間を確保して早めに縮小または決済します。決済する意図だけでは保護されません。