Slippage en opciones: significado y cálculo

Usa una referencia con hora que coincida con la decisión: punto medio al llegar, mejor bid o ask, precio de modelo o límite enviado. Anota cuál elegiste. La última operación puede ser antigua y el punto medio cambiar antes de que la orden llegue. Comparar con un valor de pantalla no documentado mezcla ejecución y tiempo.

Para comprar, el slippage por contrato es ejecución menos referencia. Para vender, referencia menos ejecución. Multiplica la diferencia por el multiplicador y contratos ejecutados. Comprar 5 contratos estándar a 2,18 frente a 2,10 produce 0,08 × 100 × 5, es decir, 40 dólares adversos antes de comisiones.

Cruzar desde el punto medio hacia el ask al comprar, o hacia el bid al vender, utiliza parte del spread. Una orden mayor que el tamaño mostrado puede consumir un nivel y seguir a precios peores, añadiendo impacto. Cola, enrutamiento, subastas, mejora y liquidez no visible cambian el resultado.

Mientras tanto, acción, volatilidad implícita y griegas pueden moverse. Una ejecución peor frente al punto medio antiguo no es toda slippage del bróker si cambió el valor razonable. Usa cotización al llegar, hora de ejecución y precio del subyacente para separar demora y mercado cuando los datos lo permitan.

En un spread, compara débito o crédito neto ejecutado con la referencia neta del paquete. Sumar puntos medios de cada pata puede engañar porque quizá no sean ejecutables a la vez. Si negocias patas por separado, incluye el movimiento y exposición temporal entre ejecuciones.

Para parciales, calcula el precio medio ponderado por cantidad. No compares solo la mejor ejecución. Si 10 contratos se ejecutan 3 a 1,00, 4 a 1,05 y 3 a 1,12, el promedio es 1,056 antes de compararlo con la referencia.

Revisa bid, ask, tamaño, spread, mercado y subyacente en vivo. Un límite fija el peor precio aceptable; dividir tamaño o usar un límite negociable controla exposición, pero puede causar parciales u oportunidades perdidas. No persigas mecánicamente cada cambio de cotización.

Compara la ventaja esperada con costes de ida y posible vuelta. Si el beneficio esperado es menor que el slippage plausible, la economía es débil aunque el payoff teórico parezca atractivo. Registra referencia, ruta, horas, ejecuciones, comisiones y condiciones para evaluar de forma consistente.