¿Qué ocurre con las opciones después de los resultados?
Por qué una opción puede perder valor tras resultados aunque la acción se mueva en la dirección esperada
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Después de resultados, una opción se vuelve a valorar a la vez por el movimiento de la acción, la incertidumbre que acaba de resolverse y el tiempo que queda. Acertar la dirección no asegura una ganancia: la opción puede bajar si el movimiento fue menor de lo que el mercado ya descontaba o si la volatilidad implícita cae con fuerza.
El movimiento real se compara con el que ya estaba descontado
Antes de resultados, compradores y vendedores suelen incorporar a las primas un rango más amplio de precios posibles. Tras el anuncio, la opción reacciona a la diferencia entre el movimiento real y ese rango esperado. La magnitud de la sorpresa importa tanto como el titular.
La prima de incertidumbre puede desaparecer
Cuando se conoce el evento, la volatilidad implícita adicional asociada a esa incertidumbre puede reducirse rápidamente. Tanto las opciones de compra como las de venta pueden perder valor temporal por esta nueva valoración, aunque el efecto cambia según el precio de ejercicio, el vencimiento y el movimiento del subyacente.
El tiempo sigue corriendo
La erosión temporal no se detiene durante los resultados. Una opción con poco tiempo hasta el vencimiento tiene menos sesiones para beneficiarse de otro movimiento favorable; por eso, después del anuncio puede necesitar un cambio más rápido o mayor en la acción.
Fuentes
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Elija un contrato, una prima objetivo y un punto de control para ver las condiciones de acción, tiempo y VI detrás del resultado
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