¿Qué es theta en opciones?
Qué estima theta, por qué la pérdida de valor temporal no es lineal y cómo influye el vencimiento
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Theta estima cuánto puede cambiar el valor teórico de una opción tras el paso de un día, suponiendo que el precio de la acción, la volatilidad implícita, los tipos y las demás variables permanezcan iguales. Las opciones compradas suelen tener theta negativa y las vendidas, positiva. Es una sensibilidad cambiante del modelo, no un cargo diario garantizado, y la pérdida de valor temporal suele acelerarse al acercarse el vencimiento
Theta es una sensibilidad, no una factura
Una theta de -0,08 indica que el modelo estima una caída de ocho centavos en un día si las demás variables no cambian. En el mercado cambian varias a la vez, por lo que una opción comprada con theta negativa aún puede subir
La curva depende del contrato
El valor temporal no desaparece en cuotas diarias iguales. El moneyness, el plazo restante y la VI cambian la curva; una opción at the money próxima al vencimiento puede deteriorarse de forma distinta a una muy dentro del dinero o de largo plazo
Use varios puntos de control
Multiplicar la theta actual por los días restantes supone que theta nunca cambia. Resulta más útil volver a valorar el contrato en varias fechas futuras y mantener visibles los supuestos de acción y volatilidad
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
Analizar mi opción en inglés