¿Qué es rho en opciones?
Cómo estima rho la sensibilidad a los tipos de interés y cuándo puede tener mayor efecto
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Rho estima cuánto puede cambiar el valor teórico de una opción ante una variación de un punto porcentual en los tipos de interés, manteniendo iguales las demás variables. Las opciones de compra largas suelen tener rho positiva y las de venta largas, negativa. Su efecto suele ser más relevante en vencimientos lejanos, mientras que en contratos cortos pueden dominar el movimiento de la acción, theta y la volatilidad implícita
Se lee en puntos porcentuales
Si una opción de compra tiene rho de 0,12, el modelo puede estimar unos doce centavos más cuando el tipo relevante sube un punto porcentual, no un uno por ciento de su nivel actual. Se mantiene el supuesto de igualdad en las demás variables
Los tipos cambian el valor temporal del efectivo
Los modelos tienen en cuenta el coste de mantener el subyacente y el valor presente del ejercicio. Con condiciones iguales, tipos más altos suelen favorecer las opciones de compra y pesar sobre las de venta, aunque también importan dividendos y términos del producto
El efecto se ve mejor a largo plazo
En una opción corta, delta, gamma, theta o vega pueden explicar una mayor parte del movimiento diario. Rho resulta más visible en contratos de largo plazo o cuando cambia de forma material la trayectoria prevista de tipos
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
Analizar mi opción en inglés