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아이언 콘도르란 무엇인가요?
두 크레딧 스프레드가 만기 손익의 범위와 상한을 만드는 방식
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아이언 콘도르는 같은 만기의 불 풋 스프레드와 베어 콜 스프레드를 결합한 전략입니다. 진입 때 순프리미엄을 받고, 만기 때 주가가 두 매도 행사가 사이에 있으면 최대 이익에 도달합니다. 양쪽의 매수 옵션은 범위 밖 손실을 제한하지만, 두 방향의 매도 옵션에 대한 배정과 만기 위험을 함께 관리해야 합니다
네 개의 다리가 범위를 만듭니다
매도 풋과 매도 콜이 범위의 안쪽 경계를 만듭니다. 그보다 멀리 놓인 매수 풋과 매수 콜은 주가가 크게 하락하거나 상승했을 때 손실을 제한하는 날개 역할을 합니다
손익분기점은 두 개입니다
만기 기준 아래 손익분기점은 매도 풋 행사가에서 순프리미엄을 뺀 값이고, 위 손익분기점은 매도 콜 행사가에 순프리미엄을 더한 값입니다. 이 범위 밖으로 움직이면 받은 프리미엄이 줄거나 손실로 바뀔 수 있습니다
다리가 많을수록 체결과 만기 관리가 중요합니다
각 다리에는 별도의 매수·매도 호가가 있어 넓은 호가에서는 네 다리 주문을 평가하기 어렵습니다. 어느 한 매도 행사가 근처에서 만기를 맞으면 배정, 자동행사, 장 마감 후 움직임까지 결과에 영향을 줄 수 있습니다
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