변동성 전략3분2026년 8월 20일 검토

롱 스트래들이란 무엇인가요?

같은 행사가의 콜과 풋을 함께 매수할 때 큰 움직임이 필요한 이유

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롱 스트래들은 같은 기초자산, 같은 행사가, 같은 만기의 콜과 풋을 하나씩 매수하는 전략입니다. 방향 자체보다 큰 폭의 움직임을 전제로 합니다. 만기 기준 최대 손실은 보통 두 계약에 낸 프리미엄의 합이고, 그 합만큼 위와 아래에 두 손익분기점이 생깁니다

콜은 상승에서, 풋은 하락에서 가치가 커질 수 있습니다. 두 계약을 함께 보유하면 방향과 무관하게 충분히 큰 움직임에서 이익 가능성이 생깁니다. 실적처럼 결과의 방향은 불확실하지만 큰 변화가 예상되는 상황에서 자주 비교됩니다

만기 기준 위쪽 손익분기점은 행사가에 총 프리미엄을 더한 값이고, 아래쪽 손익분기점은 행사가에서 총 프리미엄을 뺀 값입니다. 그 사이에 머물면 진입 비용을 회복하지 못합니다

주가가 행사가 근처에 머무는 동안 두 옵션 모두 시간가치를 잃을 수 있습니다. IV가 하락하면 두 계약의 재판매 가치도 낮아질 수 있습니다. 만기까지 보유할 경우 자동행사와 계좌 처리 규칙도 확인해야 합니다

옵션과 목표를 정하면 결과 뒤에 있는 주가·시간·변동성 조건을 나눠서 살펴볼 수 있습니다

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방향보다 움직임의 크기에 대한 전략입니다