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불 풋 스프레드란 무엇인가요?
낮은 행사가 풋으로 하락 위험을 제한하는 풋 크레딧 스프레드
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한눈에 답하기
불 풋 스프레드는 같은 만기의 풋을 매도하고 더 낮은 행사가의 풋을 매수하는 전략입니다. 진입 때 순프리미엄을 받고, 만기 때 주가가 매도 풋의 행사가 위에 머물면 그 프리미엄이 최대 이익이 됩니다. 더 낮은 행사가의 매수 풋이 최대 손실을 제한하지만, 매도 풋의 배정 위험은 남습니다
제한된 의무의 대가로 프리미엄을 받습니다
높은 행사가 풋을 매도해 프리미엄을 받고, 낮은 행사가 풋을 매수해 가장 나쁜 만기 손익을 제한합니다. 이 보호 풋 덕분에 손실은 무한정 커지지 않지만, 손실이 없다는 뜻은 아닙니다
손익분기점은 매도 풋보다 아래에 있습니다
만기 기준 손익분기점은 매도 풋 행사가에서 받은 순프리미엄을 뺀 값입니다. 주가가 매도 풋 행사가 위에 있으면 두 풋이 가치 없이 끝날 수 있고, 수수료 등 계좌별 비용 전의 프리미엄을 유지합니다
매도 풋은 배정될 수 있습니다
미국식 매도 풋은 만기 전에도 배정될 수 있습니다. 특히 만기 가까이에서 매도 행사가 부근에 머무르면, 청산할지 보유할지는 결과 주식 포지션까지 고려해야 하는 위험 결정입니다
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