期权多腿订单与分腿建仓比较

在一比一看涨垂直价差中，组合订单把买入看涨与卖出看涨连接起来。$1.20净支出限价表示完整价差须在费用前以$1.20或更低成交，并不要求每条腿都按屏幕中间价成交。

较大订单可在维持比例时按完整策略单位部分成交。若五组一比一价差成交两组，就会买入两张看涨并卖出两张，剩余三组。应查看策略数量与平均净价，不要孤立解读单腿成交。

先买入多头看涨时，在空头看涨成交前账户只有单独多头看涨。先卖出空头可能形成无保护看涨，要求更高权限和购买力，或被拒绝。中间持仓的Delta、Gamma、Theta、Vega及最大损失与目标垂直价差不同。

若股票或IV变化，第二腿可变得更贵，把计划$1.20净支出变成$1.60，或使完成交易失去吸引力。取消剩余订单不会撤销首次成交。你必须接受、平掉该腿，或把它纳入修订策略。

符合条件的复杂订单可按交易所规则与复杂订单簿、竞价、反向组合或单个系列订单簿互动。因此，即使相加可见单腿中间价看似无法成交，也可能出现价格改善。反之亦然：计算出的中间价不等于可执行流动性。

交易所层面的“legging”指撮合引擎在保持比例和净价限制时，让一张已提交的复杂订单与单腿订单簿成交。它不同于零售投资者手动提交独立订单并承担中间市场风险。

若盈亏结构必须完成所有腿、无法接受无保护敞口或净价确定性最重要，组合订单通常更合适。若投资者有意持有第一笔仓位、每条腿流动性都很高、资本能承受中间敞口，并有未完成应对方案，分别下单可能适用。

选择前比较组合自然价与中间价、报价数量、复杂市场流动性、各腿价差、报价单位、费用、购买力处理、指派敞口，以及每种成交顺序的最大损失。“永远分腿”和“永远组合”都忽略执行环境。