全部期权指南
区分立即成交与全量成交阅读时间 15 分钟
期权IOC、FOK与AON订单对比
比较期权IOC、FOK和AON订单，包括部分成交、全量条件、限价、交易场所支持及多腿限制。
直接答案
IOC订单会立即执行任何可用数量并取消剩余部分。FOK订单必须立即执行全部数量，否则不成交并取消。AON订单要求全量成交，但其一般形式不一定要求立即完成。券商与交易场所的实现不同，部分市场只接受与IOC组合的AON，使该组合实际表现得像FOK。
IOC接受立即部分成交
假设用IOC限价单以$2.00或更低价格买入10张看涨期权。如果限价内立即只有4张可用，这4张可以成交，剩余6张被取消。若合资格订单中10张全部可用，就能全量成交。IOC控制持续时间，限价控制最差价格。
最终状态显示已取消，并不证明没有任何合约成交。它可能描述部分成交后的未成交余量被取消。重新提交看似已取消的订单前，请检查成交数量、平均价格、成交回报、持仓和购买力。
FOK要求立即全量成交
同一笔10张FOK限价单要么在价格边界内立即获得全部10张，要么一张也不成交。它可以减少持有低于计划规模仓位的操作问题，但也会拒绝有用的部分流动性，因此可能降低成交概率。
显示数量不是预留库存。它可能在订单到达前变化、属于当前路径无法访问的订单，或不满足其他条件。FOK被取消不证明市场上从未有10张，而是表示该订单在当时按实际条款和处理方式无法全部完成。
AON增加的是数量条件，不一定是时间条件
传统AON订单表示除非能够全量成交，否则不要执行。若与DAY时限结合且市场支持，它可以等待足够数量。若与IOC结合，则必须立即找到全部数量，否则取消，产生类似FOK的经济结果。
市场支持并不统一。AON订单可能不显示、仅限IOC、某些产品不可用，或由券商采用不同方式处理。同一场所可能允许简单期权使用FOK，却不允许复杂订单使用。一个平台的标签不能决定另一个平台的规则。
根据未完成交易的成本选择条件
IOC适合重视立即结果并能接受较小仓位的交易者。若固定成本、对冲比例、资金占用或风险上限使部分数量无法接受，则FOK或即时AON更合适。可等待的AON保留全量条件，但可能反复错过较小流动性。
提交前请确认限价、合约总数、最小可接受成交量、有效期、路由、显示处理、简单或多腿资格，以及取消后券商如何报告。真正的复杂订单本就按策略单位维持腿比例；增加FOK针对的是策略单位总数，而不是允许不匹配的单腿。
常见问题
IOC期权订单可以部分成交吗？
可以，这正是它与FOK的关键区别。价格条件内立即可用的部分可以执行，其余被取消。最终订单行可能突出显示取消，因此要分别确认成交数量与取消数量。
FOK与AON期权订单有什么区别？
FOK结合了全量与立即两个要求。AON主要是全量条件，若可搭配更长时限，有时可以等待。但只允许AON与IOC组合的交易场所会使其表现得很像FOK，因此支持细节很重要。
报价显示数量足够，为什么FOK订单仍被取消？
报价可能在到达前改变，显示合约可能分散于无法访问的订单，其他订单可能先行消耗数量，或价格、路由、资格条件未满足。屏幕是快照，不是预留库存。若先后顺序重要，请向券商查询路由和拒绝详情。
多腿期权订单可以使用FOK或AON吗？
不要假定可以。交易所规范可能支持复杂订单使用IOC却排除FOK，券商提供的选择还可能更少。复杂订单仍可按保持腿比例的完整策略单位部分成交。请确认数量条件是否针对策略单位总数，以及所选场所是否支持。
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