如何阅读期权Time and Sales

解释成交前先核对标的、到期日、行权价及认购或认沽。相似代码可能代表完全不同的风险敞口。读取合约张数并记住交付物或乘数，不要把100张合约简单视为100股风险。

如果平台同时提供，应区分执行时间与该行到达屏幕的时间。执行场所说明该报告发生在哪里，而累计成交量可能包括多个交易所的报告。一行是一次报告的执行，并不一定代表完整母订单。

OPRA规范区分普通电子报告、竞价、交叉、场内交易、多腿执行、股票期权组合、Intermarket Sweep Order、延迟或乱序报告，以及多种取消类型。这些类别说明报告背景，却不披露实际所有人的策略。

多腿或股票期权条件提醒你，孤立判断一条期权腿可能把组合经济含义读反。竞价或交叉可能反映配对兴趣，而非新的方向性订单。供应商的名称、颜色和分组可能简化官方代码，筛选前应查看平台图例。

平台常把成交价与执行前后观察到的买价和卖价比较。接近卖价的成交可能标为卖价侧，接近买价则标为买价侧。这支持对主动方的推断，但无法确定客户的买单或卖单。

报价可能在执行与报告之间变化，成交可能在价差内获得价格改善，复杂组合也可能为满足净价核算而分配各腿价格。在中间价、公开价差之外或快速市场中，推断尤其薄弱。不要把屏幕颜色直接变成看涨或看跌意图。

按准确合约、时间戳、交易所、数量、价格和条件归组相邻记录。寻找可能完成价差、展期、转换或对冲的其他期权腿或股票成交。使用成交当时的报价，而不是几分钟后的当前报价，并从当前价格信号中排除延迟或乱序报告。

留意取消和更正，因为一行可能被删除或替换。重复成交可能是跨场所或价格的子执行，并非重复买入。先陈述狭窄证据，例如某多腿竞价成交多少张，再明确买卖侧、开平仓、对冲或方向性解释仍不确定。