全部期权指南
区分期权杠杆与券商借款阅读约16分钟
可以用保证金买期权吗？
了解多头期权权利金为何通常全额支付、为何仍需保证金账户、利息何时开始及购买力减少的含义。
直接答案
券商通常要求全额支付上市期权的权利金和费用，不会像融资合格股票那样借出期权合约购买价的一部分。期权仍可放在保证金账户，许多价差和空头策略也因须担保义务而要求这种账户。利息在出现实际保证金借方或其他贷款余额时才收取，并不因期权具有杠杆或占用购买力而自动产生。
多头期权权利金通常全额支付
Investor.gov指出公司一般不允许用保证金购买期权合约。标准100股乘数下3.00的报价，通常每张需要300加费用。
较小权利金控制与更大标的金额相关的权利，因此仍有经济杠杆。但合约杠杆不是券商贷款，本身不产生利息，权利金仍可能全部损失。
不融资权利金也可能需要保证金账户
空头看涨和看跌产生交割义务，价差结合多头与空头腿。券商用审批、担保品、购买力、集中度与内部规则决定能否持有。
购买力减少是为潜在义务预留的容量，不自动等于借入现金、利息或最大损失。现金担保看跌可在没有贷款时预留现金。
实际借方获融资后才开始计息
多头看涨行权或空头看跌指派会按执行价买股票。账户现金不足而券商允许融资持股时，保证金借方可按协议计息。无担保看涨指派形成的空头股票还可能有不同的借券费。
其他资产、提款、延迟存款及现金归集或净额政策会改变贷款余额。应查看每日借方和利息明细，而非从期权名称推断。
分开审核各层资金
区分权利金、现金担保、购买力减少、保证金借方、利率、借券费、佣金、行权与指派费用及结算现金。
询问利息是否每日累计、基准与加点、现金如何冲抵及哪个期权事件产生贷款。尤其在指派后，应把实际持有期融资成本计入盈亏平衡与回报。
常见问题
买入看涨或看跌期权要付利息吗？
全额支付的期权权利金本身通常不付利息。多头期权可放在保证金账户但购买仍全额结清，因此账户名称不能证明存在贷款。其他交易或提款留下借方，或行权股票由券商融资时才可能计息。应核对实际借方余额与利息账目。
不能借权利金为什么还需要保证金账户？
账户可能用于衡量并担保空头期权、价差、指派与结算义务，而非融资多头权利金。限定风险价差仍包含空头期权并可能产生临时股票或现金敞口。保证金资格和期权策略审批是两项独立控制，互不保证。
期权占用购买力会收利息吗？
不会仅因占用而收取。购买力是监管与内部公式预留的账户容量。券商可以为卖出看跌或价差锁定现金或权益而不产生贷款；没有贷款就没有贷款利息。应比较现金账、保证金借方、已结算余额与利息项目。
期权指派会产生保证金利息吗？
如果指派产生账户不能全额支付的股票或现金义务，且券商允许保留融资借方，就会发生。空头看跌买入股票，看涨指派可交付股票或形成空头。之后利息、借券费、股息与强平取决于结果持仓和协议，而非只看原权利金。
资料来源与延伸阅读
把这个概念应用到一份期权
选择合约和目标，让价格、时间与波动率假设在同一份分析中清晰呈现
分析我的期权