期权可以穿过NBBO成交吗？

对买方，相关情况是成交高于更优受保护卖价；对卖方，则是低于更优受保护买价。比较必须使用成交时完全相同的标的、到期日、行权价、看涨或看跌及合约交割物。相邻行权价或调整合约不是同一系列。

NBBO是顶层显示订单，不是无限库存。另一笔成交前，受保护报价可能已成交、取消、改变、变为非确定或耗尽。券商接收、交易所到达、报价和交易报告时间回答不同问题，之后的截图无法重建事件。

Nasdaq现行期权规则指出，除Intermarket Sweep Order外，订单不会自动以差于NBBO的价格成交。可路由订单可按穿价限制发送，不可路由订单则可被重新定价，以免锁定、交叉或穿过外部市场。

保护不承诺中间价、隐藏流动性、超过显示数量的合约，或订单传送前看到的报价。限价仍单独控制该订单允许的最差价格。最佳执行义务比订单保护更广，因此规则允许的结果并非衡量成交质量的唯一标准。

Cboe现行规则列出的例外包括以self-help处理的无响应市场、交易轮转、交叉市场、ISO、刚刚变化的报价、非确定报价、复杂交易、部分保证价格订单，以及承诺交易时无法合理确定重要条款的交易。准确条件很重要。

期权ISO让接收交易所在不自行遵守更优外部报价的情况下成交本地订单，因为输入会员必须同时向所有更优受保护报价的完整显示数量发送额外ISO。该标记改变责任和路由机制，并非允许让更优受保护数量保持不动。

收集准确系列、方向、数量、限价和订单类型、券商接收、交易所、每笔成交时间和价格，以及竞争报价的数量和场所。检查报告是否延迟、报价是否确定且受保护、其数量是否已成交，以及成交是否带有复杂、ISO、轮转或其他条件。

若顺序仍不一致，要求券商按订单和报价审计轨迹调查。应提供疑似更优买价或卖价和准确时间，而不只是截图。疑似穿价成交不自动构成明显错误申诉，交易所或券商审查时限也可能很短。