期权可能只被部分指派吗？

每张上市期权合约都是一个单位。一张标准股票认购或认沽期权通常涵盖100股。部分指派是指较大空头持仓中的整数张合约被指派，而不是清算系统把一张合约切成分数。

如果10张标准空头认购期权中3张被指派，卖方一般按行权价卖出300股，并继续持有7张空头认购期权。如果3张标准空头认沽期权被指派，通常买入300股并留下7张空头。调整合约的交割内容可能不同，应核对准确合约。

多头持有人决定是否行权以及行权多少张完整合约。随后OCC按程序向清算会员分配行权通知，会员券商再采用随机选择或其他获准方法，把指派分配至客户账户。

空头持有人无法可靠预测未平仓合约会有零张、部分还是全部被指派。只要行权风险仍在，指派也可能在不同日期陆续发生。在平仓、到期或券商确认前，应把每张未平仓空头合约都视为可能被指派。

从确认书核对指派数量、交易日、结算、行权价，以及产生的股票或现金义务，然后确认还剩多少张空头合约。持仓一部分已转为股票后，不要继续按原始数量对冲。

例如，持有1,000股并卖空10张认购期权的备兑策略，在3张被指派后可能变为700股与7张空头认购期权。剩余合约仍可被指派。空头认沽可能分批产生股票与购买力需求，因此现金规划不能只覆盖第一次通知。

买入平仓10张空头中的4张并确认成交后，通常还有6张面临指派。同日平仓不会消除由更早行权已产生的指派，处理时差也可能让账户活动显得混乱。应按合约与日期对照确认书。

到期前，应按所有剩余空头合约可能产生的最大股票或现金结果规划，而不只是已指派数量。如果结果超过账户上限，应预留足够时间让减仓或平仓订单实际成交并完成操作处理；只有平仓意图并不能提供保护。