すべての株式にオプションがあるわけではない理由

一般的な米国株式オプションでは、原資産は通常NMS株式で、相当数の株式が広く保有され活発に取引される必要があります。取引所規則は、内部者以外の公開保有株、保有者数、過去の株式出来高、市場価格、発行体の遵守状況に最低指針を設けられます。ETF、ADR、再編証券などには別の規定があります。

これは適格性基準であり、自動上場の約束ではありません。取引所は需要、公正で秩序ある市場を維持する能力、運用準備、商品多様性、例外的状況を考慮できます。大規模または人気の企業は早く適格になっても、別の適格株式にはオプションがないままの場合があります。

IPOは株式取引が始まっただけではオプションを得ません。取引所は必要な価格と取引記録、広く分散した株式、十分な保有者を確認する場合があります。現行規則には十分に大きい一部IPOへの迅速な経路もありますが、例外には正確な条件があり、すべての新規上場をオプションクラスにはしません。

マーケットメーカーは通常株式でヘッジするため、原資産の流動性も重要です。取引が少なく変動が大きい、または借りにくい株式は、信頼できる気配提示とリスク管理を難しくします。ただし全商品に一つの出来高基準があるわけではなく、選定時の適用規則と事実が決め手です。

オプション上場後も取引所は継続承認基準を適用します。原資産が基準を満たさなくなると、追加銘柄の開設を停止し、既存建玉の決済に必要な取引を認めつつ新規買い建てを制限できます。新銘柄が追加されないだけで既存契約が消えるわけではありません。

合併、破産、上場廃止、ファンド清算、コード変更などの企業行動には別の調整・取引手続があります。需要不足でチェーンが削除されたと思う前に、正確なクラスとOCC通知を確認します。証券会社も独自の商品・口座方針により、上場クラスを隠したり拒否したりできます。

公式オプションディレクトリで原資産の正確なコードと証券クラスを検索します。クラス自体がない場合と、満期、行使価格、調整済みルート、遅延データ、証券会社だけの制限を区別します。他社との比較も役立ちますが、上場契約の存在は取引所やOCCのディレクトリがより強い証拠です。

投資家は証券会社や取引所にクラスへの需要を伝えられますが、依頼は上場を強制せず開始日も決めません。似た名前の株式、レバレッジETF、ワラント、非上場契約で代用する前に、発行体、損益、流動性、相手方、税、満期の異なるリスクを分析します。