米国にオプション取引所が多い理由

一取引所が全ての一般オプションクラスを独占する必要はありません。市場は価格、気配数量、信頼性、速度、配分モデル、注文種類、オークション、マーケットメーカープログラム、料金、リベートで同じ注文フローを競います。一企業群が異なるモデルの複数市場を運営することもあります。

競争は狭い気配とサービス革新を促せますが、全商品が複数上場ではありません。独自指数など市場固有クラスは上場・ライセンス市場だけで売買される場合があります。全オプションが同じ市場アクセスだと仮定せず、正確なルート、契約条件、決済、適格市場を確認します。

OPRAは参加市場の統合気配と直近約定を集めます。適格な最良気配から、画面は全国最良bidとaskを示せます。NBBOは最高bidと最低askを出す市場と、その保護価格の表示数量を示し得ます。

各注文板は分離されたままです。一市場で先に待つ注文が、別市場の同価格注文より時間優先になることはありません。全深度、非表示注文、複合板、オークション応答も一つの全国列ではありません。統合画面は価格地図であり中央指値注文板ではありません。

注文保護規則はより良い保護気配を飛び越す約定を扱い、適切に処理されたIntermarket Sweep Orderなど所定の例外があります。回送注文は有利な表示注文へ送られ、複数市場に分かれ、元の板へ戻り、オークションに入り、または指示と規則に従い取消されます。

保護は全国の一つの価格・時間優先、中間値約定、到着時の十分な数量を保証しません。複数市場が同じNBBOなら、ルーターは最良執行の下で数量、予想約定、列、価格改善実績、速度、料金、信頼性、顧客指示を考慮できます。

約定にある市場名は執行場所で、契約唯一の本拠地とは限りません。複数市場の印字は一大口注文の子執行かもしれません。一板での部分約定は他市場の表示数量を予約せず、残注文の取消が送信済み執行と競合することもあります。

指値を使い、NBBOと数量、スマート回送か指定回送かを確認します。一市場が常に最良とせず、価格改善、約定率、速度、部分約定、総費用を評価します。深度分析では画面がどの市場フィードを含むか特定してください。