オプションのボラティリティ・スキューとは？

ボラティリティ・スキューは、同じ原資産と満期でも権利行使価格によって異なるIVで取引される状態です。その形は一律IVの仮定と市場価格の差を示しますが、どの契約が誤っているか、株価がどちらへ動くかを単独で示しません。

株式の下方プットは需要、テールリスク、供給、契約特性により、アット・ザ・マネーや上方オプションと異なるIVを持つことがあります。同じ時刻と満期で価格を比べ、満期間の変化まで見てボラティリティ面を作ります。

高IVの翼は高いまま、さらに急になる、または低下する可能性があり、最低を買い最高を売るだけでは戦略になりません。デルタ、プレミアム、流動性、イベント、保有コスト、割当、全体の再評価を含めて判断します。