オプションによる合成株式と見えにくい義務

同じ原資産、行使価格、満期、乗数、受渡内容のコールを買い、プットを売ります。逆にコール売りとプット買いで合成ショート株式になります。行使価格や期日が違えば別のスプレッドとなり、一本の株式型満期線は再現されません

開始時の受取または支払は、現物と行使価格の位置、金利、配当、市場価格を反映します。合成ポジションには満期があり、議決権がなく、配当は価格へ間接的に織り込まれます。ショートオプションの義務により、想定以上の買付余力を使う場合もあります

受取プレミアムだけでなく、原資産が急落した損失を試算します。割当株式を口座で受けられるか、証拠金がどう変わるか、いつ閉じるかを確認します。満期付近では一部だけが行使または割当となり、予定外の株式が残るピンリスクがあります