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二つの原資産を比較15分で読めます
株式オプションと指数オプション：重要な違い
株式と指数オプションを原資産、受渡物、乗数、現金決済、行使様式、配当、basis、notional、満期で比較します。
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
株式optionは一社の株式、index optionは計算された指数levelを参照します。米国標準株式optionは通常physical・American、多くの広範index optionはcash・Europeanですが、正確な仕様が優先します。
Underlyingとdeliverableが違います
標準株式optionは通常100株を対象に株式を生じさせます。指数optionはindex point × multiplierを現金決済し、指数自体は一株として渡せません。
満期とhedge riskが違います
American株式optionにはearly assignmentがあります。European指数optionには通常なくてもofficial valueが表示指数と違い、AM/PMでも変わります。ETFやportfolioを指数でhedgeすればweights、dividend、trackingによるbasis riskがあります。
契約全体を比較します
Multiplier、notional、settlement、exercise、AM/PM、last trading day、liquidity、taxを記録します。ETFは取引可能株式で、そのoptionは指数optionと同じではありません。
よくある質問
株式と指数オプションの主な違いは何ですか？
Underlyingとsettlement pathです。株式optionは一社のsharesを参照し通常受渡します。Index optionは計算basketを参照しmultiplier付きintrinsic valueを現金化します。同じ方向でもinventory、early assignment、official value、diversification、hedge basis riskが変わります。
指数オプションの割当で株式を受けますか？
Cash-settled index optionは株式を渡さずformulaでcash debitまたはcreditを作ります。不要株式は避けてもshort option lossは残ります。Index、ETF、equity、European、cash settledは別の特徴で、ETF optionは通常取引可能sharesのphysical contractです。
指数オプションの方が安全ですか？
必ずしもそうではありません。分散とcash settlementの利点があっても、大きなmultiplier、uncovered short、volatility jump、wide spread、basis mismatch、unexpected settlement valueは大損失を生みます。Quantity、notional、hedge、liquidity、fundingで評価します。
ETFオプションと指数オプションは同じですか？
違います。ETFはbasketを追跡する取引可能shareで、そのoptionは通常physical・Americanです。Indexは計算referenceで、多くのoptionはcash・Europeanです。Tracking error、dividend、fees、size、tax、early assignment、settlement timingが結果を分けます。
出典
この考え方を自分のオプションに当てはめる
契約と目標を選ぶと、価格・時間・ボラティリティの前提を一つの分析で確認できます
自分のオプションを分析する（英語）