Short straddleとshort strangleの違い

Straddleは通常spot付近の1 strikeを共有します。Strangleはcallを上、putを下に分け、多くの場合両legをout of the moneyにします。

両方とも同一期限のcallとputを売るため、一般的にnegative gamma、negative vega、positive thetaです。

At-the-money straddleは通常より多いcreditを受け取り、そのcredit分だけ共通strikeからbreak-evenが広がります。

Strangleは2 strike間に最大利益zoneがありますが、creditが少ないため各strikeを越えた後のbufferも小さくなります。

両戦略のshort callは上昇lossを無限にし、short putはunderlyingがゼロへ近づくと大きく損失します。

Strangleはstrikeが遠いから安全という説明はgap、skew、contract数、capitalを無視します。Long wingsだけが満期lossを限定します。

同じ枚数ならstraddleの金額gamma、theta、vegaは遠いstrangleより大きく始まる傾向がありますが、spot、時間、IV surfaceで変化します。

高い勝率推定はloss severityを示しません。Put skewにより似たdelta表示でも左右のstressは非対称になります。

同じunderlying、expiration、timestamp、実行可能quote、contract数を使い、spot gap、IV shock、時間経過、spread拡大でP&Lを出します。

Credit、両break-even、Greeks、margin reserve、assignment、exit rule、defined-risk alternativeまで並べて判断します。