ショート・カレンダースプレッド戦略

ロング型は期近を売り期先を買います。ショート型は同じKで期近を買い期先を売ります。コールとプットのどちらでも作れますが、割り当て結果は異なります。

期先の時間価値が大きいため一般にクレジットを受け取ります。これは最初のキャッシュフローであり、口座の最大損失を示す数字ではありません。

両コールが遠いOTMまたは深いITMになると価格差が縮みます。Kから十分離れたプットにも同じ原理が当てはまります。

期近の保護が消える前に動く必要があります。イベントIVは価格に織り込まれ、IVクラッシュも二つの満期へ異なる影響を与えます。

最初の満期にK付近なら期近ロングの価値は小さく、期先ショートには大きな時間価値が残ります。最大損失と損益分岐はその未知の価格次第です。

複数の期先IVで評価します。限定リスク表示は期近ロングが生きている前提であり、満期後の裸ショートを説明しません。

期先ショートコールは株式ショートと配当義務、プットは株式ロングと資金需要を作り得ます。期近満期後は証拠金が急増する可能性があります。

最初の満期を基準に決済条件を定め、クレジット、決済デビット、二つのIV、イベント、買付余力、手数料、残存ショートの取引承認を追跡します。