プット・ダイアゴナルスプレッド戦略

両プットは原資産、乗数、受渡条件を共有しますが、ロングの権利行使価格が高く、満期も後です。ベア・プット・バーティカルの形とカレンダーの時間差を組み合わせます。

権利行使価格の順番を変える、または期先を売ると別の戦略になります。ダイアゴナルという名称だけでなく、各レッグを明記します。

ショート満期までは価格がKsより上にとどまり、その後、期先プットの存続中に下落する展開を想定することがあります。

早い段階で急落するとショートプットが支配的になり、必要証拠金が増え、長期の見通しが育つ前に割り当てが起こり得ます。

ショートプットの割り当てでは通常、Ksで株式を買います。高い権利行使価格の期先プットが株式を保護できますが、残存時間価値と行使判断は別に考えます。

プットを行使するより、株式を売り、プットを保有または売却する方が有利な場合があります。現金需要、ブローカー処理、ピンリスクも計画します。

期先プットは正のベガ、期近ショートは正のセータをもたらすことが多いものの、下落時のダウンサイド・スキューで二つのIVが異なる割合で動きます。

一つのボラティリティ入力ではスプレッドを表せません。両満期のサーフェスと期近日までの複数の価格経路を評価します。

不利になったショートプットを閉じれば現在の損益が実現し、新しいプットの売りは新たな割り当て義務と下落エクスポージャーを作ります。各キャッシュフローを分けて記録します。

総デビット、クレジット、期先価値、流動性、手数料、買付余力、配当や企業行動の日付、割り当てで生じ得る株数を監視します。