利益確率と損益分岐点の違い

損益分岐点は、指定日、通常は満期日の損益構造と純プレミアムから計算する価格条件です。利益確率は、選んだ価格分布とボラティリティ仮定の下で定義した利益条件を満たす頻度のモデル推定で、二つは異なる問いに答えます。

小さな利益の推定確率が高くても頻度の低い大損失を抱える場合があり、損益分岐点が魅力的でも流動性が悪い場合があります。損益全体、時点、プレミアム、IV入力、費用、確率が満期か途中決済かを比べます。

どちらも利益を約束せず、デルタも満期にイン・ザ・マネーとなる確率の粗い代用にすぎません。モデル仮定と気配時刻を記録し、株価とIVの経路を試し、確率ではなく許容最大損失から数量を決めます。