オプション注文優先順位：価格時間と比例配分

$1.21の買い気配は古い$1.20の買い気配より価格優先で、$1.19の売り気配は古い$1.20の売り気配より優先です。時間が関係するのは、取引所規則が同じ価格・優先区分に置く注文間だけです。不利な価格で先に出しても次の約定は予約されません。

全国気配は各取引所の最良表示価格を集約しますが、各市場は独自の注文板を持ちます。自分の注文が一市場にある場合、別市場の注文が全国共通の列で文字どおり前後に並ぶわけではありません。ルーティングと注文保護が新規注文の板への到達方法を決めます。

価格時間優先では、同価格・同区分の注文を通常は取引所タイムスタンプ順に並べます。比例配分では待機数量を使って利用可能枚数を分け、端数処理や二次順位を伴うことがあります。Cboeは傘下オプション市場に価格時間と比例配分の両モデルがあると示しています。

同価格の非顧客注文よりPriority Customer注文を先にしたり、必要な優先処理後に指定マーケットメーカーへ参加権を与える規則もあります。正確な方式は取引所、クラス、オークション、寄付き、単純板と複合板で変わります。

取引所は処理順位のため注文に時刻を付けます。価格変更や数量増加を伴う取消再注文は新規注文として扱われ、従来の時間順位を失う場合があります。数量削減は別扱いのこともありますが、証券会社の実装と宛先が処理を左右します。

指値を有効な一刻み改善すれば価格優先を得られますが、経済性を即座に譲ります。数量を増やしても先頭は保証されず、エクスポージャーが増えます。比例配分も大口注文すべての約定を約束しません。推測した列位置だけで変更しないでください。

その取引は自分の到着前、別市場、顧客・マーケットメーカー優先の注文、オークション内、または複合注文の一部かもしれません。すでに約定権利を持つ数量より取引が小さかった可能性もあります。公開最良気配の数量は完全な列監査ではありません。

証券会社受信時刻、経路、取引所、状態、指値、表示属性、数量、約定報告を記録します。順序が重要なら提供可能な監査情報を求めます。違反を疑う前に適格性を調べ、価格変更で一枚当たりいくら譲るか比較してください。