オプションの行使と割当はどう違う？

ロングオプションの所有者は契約条件内で行使するか決めます。未決済ショートの売り手がそのショートを行使することはありません。同一シリーズの保有者が行使通知を出し、清算とブローカー配分でその口座が選ばれると割当を受けます。

保有者と売り手は元の取引の相手同士である必要はありません。取引所オプションのポジションは清算され代替可能なので、OCCが清算会員へ通知を配分し、割当先の会社が承認済み方式で適格なショート口座を選びます。売却しても特定の買い手と恒久的に結び付くわけではありません。

標準ロングコール1枚の行使は通常、権利行使価格で100株を買い、対応するショートコールの割当は通常100株の引渡しを求めます。ロングプットの行使は通常100株を売り、ショートプットの割当は通常100株を買わせます。調整契約では受渡対象が異なることがあります。

カバーの有無は義務の資金手当てを変えますが、割当という事象名は変えません。カバードコールは保有株を渡せて、裸のコールは株式ショートになり、現金担保プットは確保資金で株式を買えます。実務処理はブローカー、口座、証拠金の規則に従います。

米国型株式オプションは一般に満期までの営業日に行使できるため、売り手には早期割当があります。欧州型契約は満期条件に従う場合だけ行使できます。行使方式と決済方法はティッカー名だけでなく商品仕様で確認します。

満期には行使例外処理により、基準を満たすイン・ザ・マネーのロングが反対指示のない限り行使されることがあります。割当を生み得ますが、価格だけですべてのショートが自動割当される意味ではありません。保有者指示、引け後の変動、会社基準、契約規則が関係します。

保有者はオプション消滅、行使指示、権利行使価格の資金、発生した株式または現金決済、乗数、手数料、決済日を確認します。売り手は割当数量、残るショート、引渡しまたは購入株式、現金、買付余力、証拠金借入を確認します。一部行使は一部割当になり得ます。

行使や割当はオプションを売り決済または買い決済することとは違います。決済取引は合意したプレミアムで市場ポジションを移転または消滅させ、行使は契約を発動します。プレミアム、株式原価や売却額、保有期間、税務処理が異なり得るため確認書を分けて保存します。