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損益分析6分で読めます
オプション損益チャートの読み方
軸、損益分岐点、上限のある領域、満期損益と特定日シナリオの違いを読み解きます
Mark編集 · 一次情報は記事末尾に掲載
要点
オプション損益チャートは横軸の原資産価格を、指定された日付と評価基準における縦軸の利益または損失へ対応させます。ゼロ線との交点は損益分岐点、折れ曲がりは通常権利行使価格、平坦または傾いた部分は上限のある、または続くエクスポージャーを示します。時間価値とIVが曲線を変えるため、最初に満期図か満期前図か確認します
チャートの契約条件と時点を特定する
形を見る前に戦略の脚、数量、乗数、開始価格、費用、日付を読みます。一契約と十契約は同じ形でも金額リスクが違います。満期図は通常最終内在価値で評価し、満期前図は残存時間、IV、金利、配当を使う価格モデルが必要です
折れ曲がりと交点を境界へ変換する
ゼロとの交点は表示条件での損益分岐点です。下側の水平部分は最大損失、上側は最大利益を表す場合があります。傾きが続けば表示範囲でエクスポージャーも変わり続けますが、画面端が真の最大値とは限りません。複数脚では各権利行使価格で傾きが変わります
一本の線が省略する経路を検証する
チャートは理論価値での決済を保証しません。ビッド・アスク、各脚の約定、早期割当、配当、IV変化が実際の経路に影響します。複数の日付とIVを比較し、全数量の金額損失と満期付近の必要行動を確認します。条件付きの地図であり確率分布や価格予測ではありません
よくある質問
ゼロより上の領域は利益確率ですか？
いいえ。価格と条件に応じた損益であり、横軸の価格に確率を割り当てていません
日付を変えるとなぜ曲線も変わりますか？
満期前は時間価値とIV感応度が残り、日付変更で各脚のモデル価値が変わるためです
出典
この考え方を自分のオプションに当てはめる
契約と目標を選ぶと、価格・時間・ボラティリティの前提を一つの分析で確認できます
自分のオプションを分析する（英語）