GEXを価格予測と誤解しないための基礎

ロングオプションは正、ショートは負のガンマですが、公開建玉には双方が存在します。どちらをディーラーと置くかはモデル仮定です

デルタヘッジされたロングガンマは上昇後に売り下落後に買う傾向、ショートは同方向にヘッジする傾向があります。ただし実際の頻度と商品は異なります

建玉か出来高、コール・プット符号、満期範囲、IV曲面、乗数、ディーラー慣行を確認し、フリップを支持線や確定予測にしません

GEXに統一単位はありません。原資産1ドル変動時のDelta株数を示すもの、1%変動後に必要となり得る株式のドル額を示すもの、行使価格別の生ガンマを示すものがあります。現値を一度か二度掛けるか、100倍の乗数を使うか、変動をドルか比率で定義するかで規模は大きく変わります

再現可能なチャートは式、乗数、現値、対象満期、IVと金利入力、軸の単位を示す必要があります。定義のない二つの数字は、同じGEXという名前でも比較できません

公開建玉は顧客とディーラー、新規と決済、複数レッグ、株式や先物のヘッジを識別しません。一定の符号規則は安定した指標を作れても、ポジション報告ではありません。顧客もコールを売り、プットを買い、スプレッドを取引し、決済します

日中出来高だけでも解決しません。大口約定にも両側があり、新規か決済か分からなければエクスポージャーを増加、移転、減少したか不明です。前日建玉に推定フローを加えた結果もモデルシナリオです

ガンマフリップは通常、モデルの集計値がゼロを横切る原資産価格です。現値、時間、IV、建玉、対象契約、符号規則で動きます。固定支持線でも、全ディーラーが同じ価格で行動を変える証拠でもありません

コールウォールとプットウォールは大きな推定値や建玉の行使価格を指します。満期シナリオの確認点にはなっても、スプレッドの一レッグ、カバー済み在庫、他で相殺されたリスクかもしれません。通過しても既知量の注文が機械的に出るわけではありません

時刻、前日建玉と日中フロー、コール・プット符号、0DTEと調整済み契約、グリークモデル、IV曲面、金利、配当、乗数、変動単位を揃えます。方向と単位を再現できる説明がなければ、市場事実ではなく提供者固有の指標として扱います

ロング、中立、ショートガンマの各シナリオを作り、潜在ヘッジを通常の出来高と厚みに比べます。GEXは伝達経路を説明できますが、材料、終値、特定IVで買ったオプションの利益は決めません