Covered strangleオプション戦略

Short callはupper Kcで既存lotを売る意思、short putはlower Kpで2つ目のlotを買う意思と資金力を示します。

Option multiplier、share、cash量を一致させます。Cash-securedを意図するなら表示marginをfull settlement reserveの代わりにしません。

Kc超ではcall assignmentで元株を売りputはexpire、KpとKc間では両方expireしてinitial sharesが残ります。

Kp未満ではput assignmentで2 lotsになります。満期前にはAmerican-styleのどちらも単独assignmentされ得ます。

Kc超の最大利益は一般にKc-original basis+total premiumです。さらに上のgainはcall buyerのものです。

Put assignment後に価格ゼロならoriginal basis+put strike-two premiumsのlossです。200株にわたる大きな有限損失です。

Put assignment後の2-lot bundleの単純な1株当たりlower break-evenはoriginal basis+Kp-total premiumを2で割ります。

過去trade、tax、dividend、fee、partial closeは非公式basisを歪めます。各lotとoption cash flowを分けます。

Call assignmentは保有したい株を失わせ、put assignmentは下落企業へのcapitalを倍増させます。

Maximum shares、cash reserve、thesis invalidation、earnings、close ruleを決め、単一covered callやcash-secured putと比較します。