カバードコールと現金担保プットの違い

カバードコールは保有株とショートコールを組み合わせ、現金担保プットはショートプットと割当時の株式購入資金を組み合わせます。同じ権利行使価格なら満期損益は似ますが、開始時の株式保有、資金の流れ、配当、口座での扱いが異なります。

カバードコールはコール価格を超える上昇余地を放棄しつつ株式の下落リスクを多く残します。現金担保プットは価格からプレミアムを引いた実効額で取得できますが、割当後は株式に近い下落リスクを持つため、保有意思、取得額、利回りを比べます。

受取プレミアムは大幅下落を防がず、早期割当は時期を変えます。配当落ち日、必要資金、流動性、集中度、株式を持つか売る意思、手仕舞い計画を確認してからインカム戦略と考えます。