すべてのオプションガイド
Risk mapを崩さずcontractを移す16分で読めます
Optionsを別brokerへtransferできる？
Listed optionのACATS transfer条件、receiving brokerとapproval、account freeze、expiration riskと完了後の照合を整理します。
要点
Open U.S. listed optionはACATSでbroker間をin kind transferできることが多いものの、transferableとacceptedは同じではありません。Receiving firmがcontract、account registration、strategy、short obligation、必要なapproval・collateralを支えられる必要があります。Validated full transferではnew tradingがfreezeされ、多くのopen orderがcancelされ得ますが、expiration、theta、market exposure、exercise、assignmentは続きます。開始前に両firmと全leg・deadlineを確認します。
Receiving brokerがcarry可能なassetを決める
FINRAはNSCC運営のACATSでlisted optionが一般的に移せると説明します。Processはold firmへのwithdrawalだけでなく、新しいreceiving firmへTransfer Initiation Formを出して始まります。
Receiving firmはaccountとassetをreviewし、必ず受ける義務はありません。Platform、option approval、credit policyが支えないproduct、short option、spread、margin balance、registration、risk levelを拒否できます。Delivering brokerのapprovalは自動移行しません。
Fullとpartial transferはaccount accessを変える
FINRA Rule 11870はfullまたは指定partial transferを認めます。Full transferがvalidateされるとdelivering accountは通常freezeされ、7 business days以内にexpireするoptionのrule上の扱いを除き、多くのopen orderがcancelされnew orderは受けられません。
FINRAは正しくmatchしacceptedされたACATSを通常3〜4 business daysとします。Custodial、manual、mismatch、exceptionは長引きます。Transfer中のtradeは処理を複雑にするため、live optionをstatic cashのように扱えません。
Optionのeconomic clockは止まらない
Theta、price、volatility、ex-dividend risk、exercise right、short assignmentはoperation中も続きます。Selected assetだけ移す、または一つのlegが拒否されるとmulti-leg protectionも崩れます。
Expirationが近ければ、exercise instructionを受けるfirm、assignment処理、contract transfer可否、結果shares・cashの着地を文書で確認します。Transferはexchangeやbroker cutoffを延長しません。
完了前後に両firmをreconcileする
Underlying、call・put、strike、expiration、quantity、long・short sign、multiplier、adjusted deliverableで全optionを一覧化します。Permission、margin・cash requirement、fee、restriction、exercise cutoff、residual cashも比較します。
完了後はcontract、stock hedge、cost・premium record、cash debit・credit、pending dividend、canceled order、buying power、registrationを確認します。Assetが拒否されたらliquidationやorphaned hedgeを認める前に代替案を聞きます。
よくある質問
Options transferは何日かかる？
FINRAは正しくmatchしacceptedされたACATS accountのvalidationとdeliveryを通常約3〜4 business daysと説明します。Name、account number、tax ID、registration、assetのmismatchはexceptionを作り、IRA、custodial、manual、nontransferable positionは長引きます。Expirationが近い時はこの数字をpromiseではなくoperating windowとして扱います。
Account transfer中にoptionをtradeできる？
自由にできないことが多いです。FINRAはfirmがtransfer中accountをfreezeし得ると説明し、Rule 11870はvalidated full transferで多くのopen order cancelとnew order停止を求めます。TradeはACATSが照合するcash・positionも変えます。Appにquoteが見えるだけでorderがaccept・routeされると想定しません。
一部のoption positionだけtransferできる？
FirmとACATS procedureに従うpartial transferは可能ですが、strategyの一部だけを選ぶとriskが大きく変わります。Short optionを残してlong hedgeを移す、covered callからsharesを分けるとuncovered exposure、別buying power、rejectionが生じます。Securityとeconomic strategyを特定し、両accountが許可・資金要件を満たすか確認します。
New brokerがoptionを受けない時は？
拒否されたcontractまたはaccount conditionと代替案をreceiving firmへ聞きます。Positionをdelivering firmへ残す、transfer前にcloseする、別accountやpermissionを使う場合があります。Spread width、tax、fee、hedge effectを理解せずmarket liquidationを承認せず、transfer rejectionがassignmentやexpiration obligationを消すとも考えません。
出典
この考え方を自分のオプションに当てはめる
契約と目標を選ぶと、価格・時間・ボラティリティの前提を一つの分析で確認できます
自分のオプションを分析する（英語）