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Separa las funciones de listado, trading y compensación16 min de lectura
¿Quién crea los contratos de opciones? Bolsas y OCC
Aprende quién selecciona clases, strikes y vencimientos, cómo OCC emite y compensa opciones listadas y qué crea realmente un operador al vender para abrir.
Respuesta directa
En opciones listadas de Estados Unidos, las bolsas deciden qué productos y series elegibles abren bajo reglas y procedimientos coordinados, mientras OCC emite y compensa centralmente los contratos estandarizados. Los brokers llevan órdenes y compradores y escritores crean posiciones al negociar. La empresa pública subyacente normalmente no emite la opción listada ni recibe su prima.
Las bolsas listan clases y series individuales
Una clase agrupa contratos del mismo subyacente. Una serie añade términos exactos como call o put, strike y vencimiento. Las bolsas aplican estándares al subyacente y producto y abren series bajo sus reglas y el Options Listing Procedures Plan. Pueden coordinar adiciones para que mercados multilista usen términos consistentes.
La bolsa, no un minorista ni la empresa, determina qué strikes y vencimientos estandarizados se negocian. Listar una serie crea una especificación y símbolo negociables; no significa que ya existan contratos en cartera ni que aparezca liquidez.
OCC emite, compensa y se interpone entre contrapartes
OCC es la entidad central para opciones listadas estadounidenses. Tras aceptar una operación emparejada, OCC se convierte en comprador frente al miembro que representa al vendedor y vendedor frente al que representa al comprador. Esa sustitución reduce dependencia directa de la contraparte anónima original.
OCC mantiene la obligación estandarizada, procesa primas y liquidación mediante miembros, registra ejercicios y asignaciones y gestiona riesgo. Una posición minorista se mantiene mediante el broker y sus relaciones de compensación; el inversor no abre cuenta directa en OCC.
Un escritor crea una posición, no una nueva serie
Sell to open se llama escribir porque el vendedor asume la obligación y el interés abierto puede aumentar si el comprador también abre. El escritor no elige strike, vencimiento, multiplicador ni entregable personalizados para una serie estándar. Esos términos ya existen antes de ejecutar.
La prima fluye entre lados mediante brokers y compensación, sujeta a cargos y liquidación. No la paga la empresa. Si un largo existente vende a un comprador de apertura, la propiedad cambia sin nueva posición corta; el cambio del interés abierto depende de apertura o cierre en ambos lados.
No confundas opciones listadas con opciones laborales o warrants
Las opciones para empleados son contratos de compensación otorgados por una empresa bajo un plan. Una empresa u otra entidad también puede emitir warrants. Tienen términos de emisor y no son las calls y puts estandarizadas compensadas por OCC.
Las FLEX permiten a participantes elegibles personalizar ciertos términos dentro de reglas de bolsa y compensación, pero aún usan un mercado organizado. Antes de negociar algo desconocido, verifica emisor, compensador, entregable, ejercicio, liquidación, multiplicador y ajustes.
Preguntas frecuentes
¿Quién elige el strike y vencimiento de una opción?
La bolsa abre series con strikes y vencimientos especificados bajo sus reglas y procedimientos del sector. Programas, rangos, intervalos, demanda y movimientos del subyacente pueden regir series adicionales elegibles.
¿La empresa recibe dinero cuando compro una call sobre sus acciones?
En general no. La prima listada se intercambia entre participantes mediante brokers y compensación. Comprar la call no adquiere acciones nuevas ni aporta capital operativo al emisor subyacente.
¿Vender para abrir crea un contrato nuevo?
Crea una posición corta y puede aumentar interés abierto, pero usa una serie cuyos términos ya estaban listados. La compensación sustituye la relación directa y el interés cambia según ambos lados abran o cierren.
¿Puede un inversor pedir que se añada un strike?
Algunos brokers o participantes aceptan solicitudes y remiten las elegibles a una bolsa, pero la aprobación no es automática. La bolsa aplica rangos, intervalos, reglas de producto, plazos operativos y procedimientos coordinados vigentes.
Fuentes
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