¿Qué pasa cuando una opción vence in the money?

Una call larga da derecho a comprar y una put larga a vender. El ejercicio convierte ese derecho en la entrega contractual. Una call corta puede tener que entregar y una put corta comprar. La liquidación física puede crear o eliminar acciones, incluidas acciones cortas si quien ejerce la put no posee el entregable.

Las opciones liquidadas en efectivo no intercambian acciones. Su importe intrínseco final suele usar el valor oficial de liquidación, el strike, el multiplicador y la cantidad. El cierre visible de la opción o una captura del subyacente puede no ser el dato determinante.

OIC describe actualmente un umbral de 0,01 in the money para el ejercicio por excepción de OCC en opciones sobre acciones e índices que vencen. Se aplica si el miembro compensador no presenta una instrucción contraria; no promete el mismo resultado para todas las cuentas de clientes.

El titular puede solicitar no ejercer una opción ITM si el bróker acepta la instrucción antes de su hora límite. La firma también puede imponer umbrales al cliente, fondos mínimos, límites de concentración o liquidaciones. Conviene leer el contrato de cuenta y comunicar la decisión, no convertir la expresión ejercicio automático en un plan completo.

Supón que una call con strike 50 vence con la acción de referencia en 53. Tiene 3 por acción de valor intrínseco, pero si el comprador pagó 4 conserva una pérdida de 1 por acción antes de costes. El ejercicio compra el entregable a 50 y no devuelve por separado la prima inicial.

Un ejercicio técnicamente ITM puede resultar antieconómico después de comisiones, impuestos, financiación o un movimiento adverso inmediato de las acciones recibidas. Compara prima total, multiplicador, cantidad, costes y valor del activo entregado en vez de interpretar moneyness como rentabilidad.

Una opción corta ITM debe gestionarse como si pudiera ser asignada, aunque la asignación de cada contrato no esté garantizada. Los titulares pueden dar instrucciones contrarias y la distribución de OCC al miembro compensador y después al bróker decide qué cuenta corta recibe la obligación.

Cerca del strike, la información fuera de horario puede afectar la decisión del titular aunque el cierre regular proporcione la referencia habitual del proceso. El vendedor no observa todas esas decisiones. Cerrar la posición corta antes del límite elimina su exposición posterior a asignación; una orden sin ejecutar no lo hace.