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Calcular dos obligaciones cortas en un strike15 min de lectura
Short straddle: beneficio, pérdida y equilibrio
Calcula beneficio máximo, pérdida alcista ilimitada, pérdida bajista en cero, dos equilibrios, multiplicador, margen, gastos, asignación y valoración del short straddle.
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Un short straddle vende call y put con strike común K por crédito total C. El beneficio máximo C solo ocurre exactamente en K al vencimiento. Equilibrio superior = K + C e inferior = K - C. La pérdida alcista es ilimitada. Con una acción en cero, la pérdida bajista es K - C por acción. Multiplica por tamaño y cantidad; el margen no es la pérdida máxima.
El crédito reúne dos obligaciones
C suma las primas ejecutadas, pero no elimina la obligación de vender acciones por la call o comprarlas por la put.
Con K = 100 y C = 8,00, un straddle estándar recibe 800 antes de gastos.
El máximo existe en un solo precio
Exactamente en 100 ambas opciones pueden vencer sin intrínseco. Cada punto lejos de K reduce un punto el resultado. Los equilibrios son 108 y 92.
Gastos y slippage estrechan el rango real y bajan el máximo por debajo del crédito anunciado.
Calcula ambas colas correctamente
Sobre 108 la call pierde sin techo. Bajo 92 domina la put; en cero la pérdida es K - C = 92 por acción o 9.200 por straddle estándar.
La bajada es finita en acciones, pero puede superar el capital reservado. El lado alcista sigue ilimitado.
Margen, IV y asignación importan
El poder de compra puede crecer con spot, IV, concentración y reglas internas; no limita la obligación ni funciona como stop.
La asignación de call crea acciones cortas y la de put acciones largas. Cerca de K pueden asignarse una, ambas o ninguna, con riesgo pin.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la fórmula del beneficio máximo del short straddle?
Suma las primas recibidas por call y put, multiplica por tamaño y cantidad y resta todos los costes. Esa cantidad limitada solo se logra si el subyacente termina exactamente en el strike común y ambas opciones carecen de valor intrínseco. Antes del vencimiento, la recompra normalmente incluye tiempo restante.
¿Cuál es la pérdida bajista si la acción llega a cero?
En cero la put corta vale K y la call corta nada. El crédito total C compensa parte de la obligación, de modo que la pérdida es K - C por acción, multiplicada por tamaño y cantidad, más gastos. Es finita para una acción no negativa pero sustancial; la pérdida alcista de la call permanece ilimitada.
¿Es seguro el intervalo entre equilibrios?
No. K - C y K + C son puntos de cero solo al vencimiento antes de gastos. Dentro de ellos, mayor IV, tiempo, skew y mercados amplios pueden generar pérdida o llamada de margen. Un gap también cruza el nivel antes de poder cerrar, por lo que no es barrera ni garantía.
¿Pueden asignarse ambas patas?
Puede ocurrir según procedimientos, movimientos fuera de horario o instrucciones contrarias cerca del strike. La call crea acciones cortas y la put largas; aunque las cantidades parezcan compensarse, momento, gastos, liquidación y resultado económico pueden diferir. Planifica cada pata, ambas y ninguna.
Fuentes
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Elija una opción y un objetivo para separar las condiciones de acción, tiempo y volatilidad que hay detrás del resultado
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