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Descubre quién está delante en la misma cotizaciónLectura de 16 minutos
Prioridad de opciones: precio-tiempo vs prorrata
Aprende cómo las bolsas priorizan por precio, tiempo, tamaño, tipo de cliente y reglas de reparto, y por qué una operación a tu límite puede no ejecutar tu orden.
Respuesta directa
La prioridad de órdenes decide qué interés elegible recibe ejecución cuando más contratos buscan la misma operación que los disponibles. Un mejor precio suele preceder a uno peor. Al mismo precio, el reparto puede seguir la hora de llegada, dividir contratos según tamaño mostrado, favorecer interés de clientes elegibles o aplicar derechos de participación de creadores de mercado. No existe una sola cola para todas las bolsas estadounidenses y la pantalla NBBO no muestra tu posición exacta.
Un mejor precio suele preceder a una hora anterior
Una compra a $1.21 tiene prioridad de precio sobre otra más antigua a $1.20, y una venta a $1.19 sobre otra anterior a $1.20. El tiempo importa solo entre interés que las reglas sitúan en la misma categoría de precio y prioridad. Publicar primero a un precio inferior no reserva la siguiente ejecución.
La cotización nacional combina los mejores precios mostrados entre bolsas, pero cada mercado mantiene su propio libro. Si tu orden reposa en uno, las órdenes de otro no están literalmente delante o detrás en una fila nacional. El enrutamiento y la protección de órdenes determinan cómo llega interés nuevo a esos libros.
Al mismo precio no siempre rige primero en entrar
Con prioridad precio-tiempo, las órdenes de igual precio y categoría suelen ordenarse por la marca temporal de la bolsa. En prorrata, los contratos disponibles se dividen según el tamaño en reposo, normalmente con redondeo y un desempate secundario. Cboe identifica modelos precio-tiempo y prorrata entre sus bolsas de opciones.
Las reglas también pueden situar órdenes Priority Customer delante de interés no cliente al mismo precio o conceder participación a determinados creadores de mercado después de satisfacer prioridades obligatorias. El algoritmo varía por bolsa, clase, subasta, apertura y libro simple o complejo.
Reemplazar una orden puede cambiar su posición
La bolsa marca temporalmente cada orden para procesarla. Cancelar y reemplazar cambiando precio o aumentando tamaño puede tratarse como orden nueva y perder la posición temporal anterior. Una reducción de tamaño puede recibir otro trato, pero mandan la implementación del bróker y el destino.
Mejorar el límite un incremento válido puede ganar prioridad de precio, pero cede economía de inmediato. Aumentar cantidad no garantiza primer lugar y eleva exposición; la prorrata tampoco promete ejecución a toda orden grande. No cambies una orden solo por una posición de cola estimada.
Una operación a tu límite no prueba que te saltaron
La operación pudo ocurrir antes de tu llegada, en otra bolsa, contra interés con prioridad de cliente o creador, dentro de una subasta o como parte de una orden compleja. También pudo ser menor que la cantidad ya con derecho a ejecución. El tamaño público de mejor nivel no audita toda la cola.
Registra hora de recepción del bróker, ruta, bolsa, estado, límite, visibilidad, cantidad e informes de ejecución. Si importa la secuencia, pide los datos de auditoría disponibles. Comprueba que la orden era elegible antes de suponer una infracción y compara cualquier cambio de precio con lo cedido por contrato.
Preguntas frecuentes
¿Qué es prioridad precio-tiempo en opciones?
Ordena primero el interés elegible con mejor precio y, en la categoría pertinente, suele ordenar el mismo precio por hora de recepción de la bolsa. Se aplica en libros y clases con ese algoritmo. Otros mercados o procesos pueden usar prorrata o capas de prioridad.
¿Qué significa asignación prorrata en opciones?
La bolsa distribuye contratos disponibles entre interés elegible al mismo precio según el tamaño en reposo y su fórmula, con redondeo, mínimos y otras prioridades. No es simplemente primero en llegar, y una orden mayor no garantiza una ejecución concreta.
¿Las órdenes minoristas tienen prioridad sobre creadores de mercado?
Algunas reglas de mercado y clase anteponen órdenes Priority Customer elegibles al interés no cliente al mismo precio. Su condición, definición y secuencia dependen de la regla. No supera un mejor precio ni crea una cola minorista universal entre bolsas.
¿Cancelar y reemplazar una orden de opciones pierde prioridad?
Puede perderla. Un cambio de precio o aumento de tamaño suele crear nueva marca temporal, mientras algunas reducciones pueden conservar trato. Como el bróker puede cancelar, reenrutar o crear una orden hija nueva, confirma su gestión y no supongas que sobrevive la posición original.
Fuentes
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