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Riesgo de opciones vendidas5 min de lectura
Riesgo de una call descubierta y pérdida sin límite
Descubre cómo una call corta sin cobertura cambia una prima limitada por exposición alcista ilimitada, presión de margen y asignación
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Una call descubierta es una call vendida sin acciones que la cubran ni otra call que limite la subida. Su beneficio máximo antes de costes es la prima recibida, mientras que la pérdida teórica no tiene límite porque el subyacente puede seguir subiendo. El margen inicial es garantía, no pérdida máxima, y un movimiento brusco puede exigir más fondos o provocar una liquidación forzosa
Dibuja la asimetría antes de pensar en ingresos
Al vencimiento, la call conserva la prima si la acción queda en el strike o por debajo. Por encima, la pérdida crece punto por punto después de agotar la prima. El equilibrio habitual es strike más prima recibida, aunque antes del vencimiento puede aparecer una pérdida grande con una subida de volatilidad o un deterioro de la liquidez
Considera el margen como una cifra variable
Los requisitos del bróker pueden aumentar cuando sube la acción, crece la volatilidad implícita o la opción entra más en dinero. La cuenta podría necesitar efectivo inmediatamente aunque el operador quiera esperar. El poder de compra mostrado al abrir no define el peor resultado y una venta forzosa puede ejecutarse con cotizaciones desfavorables
Añade asignación, dividendos y saltos de precio
La asignación suele crear una posición corta en acciones vendidas al strike, con riesgos de préstamo y recompra. Las calls americanas pueden asignarse antes, especialmente alrededor de dividendos. Noticias nocturnas, suspensiones o una adquisición pueden superar un stop previsto antes de que sea posible recomprar el contrato
Fuentes
Empiece por el contrato que está considerando
Elija una opción y un objetivo para separar las condiciones de acción, tiempo y volatilidad que hay detrás del resultado
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