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Gestiona dos opciones cortas del mismo strike al vencimiento17 min de lectura
Vencimiento, asignación y riesgo pin del iron butterfly
Entiende asignación de call y put cortas centrales, riesgo pin, ejercicio automático, alas largas, movimientos fuera de horario, liquidación física o monetaria y salida.
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
El iron butterfly corto concentra call y put vendidas en el mismo cuerpo donde busca beneficio máximo. Esto intensifica la incertidumbre: ligeramente sobre el cuerpo, la call puede asignarse y crear acciones cortas; ligeramente por debajo, la put puede comprar acciones. Una cotización en el centro no garantiza el resultado de ninguna instrucción. Las alas son contratos largos separados y no se ejercen automáticamente porque se asigne el cuerpo. Movimiento posterior, plazos del bróker, asignación parcial, dividendos, liquidación y acciones de fin de semana exigen planificación.
El mismo cuerpo crea direcciones opuestas
La call corta asignada suele vender acciones; la put corta asignada las compra. Alas y la otra opción central permanecen salvo cierre o ejercicio independiente.
Si ambas se ejercen en igual cantidad, los flujos podrían compensarse, pero no se puede contar con ello antes de completar el proceso.
El objetivo de beneficio es también la zona pin
Pequeños cambios en el precio de máximo beneficio deciden qué opción central está dentro del dinero. Instrucciones y precio posterior pueden diferir del cierre normal.
La asignación parcial deja acciones largas o cortas inesperadas con riesgo nocturno, financiación y préstamo fuera del gráfico.
Las alas protegen económicamente, no operativamente
La call superior protege una subida tras asignación de la call central y la put inferior protege una caída tras la put central, pero no necesariamente se ejercen solas.
Ejercer puede destruir valor extrínseco. Compara operaciones en acciones y venta del ala respetando plazos y poder de compra.
Puede haber asignación antes del último día
Las opciones cortas americanas pueden asignarse cualquier día hábil. Dividendos, poco valor extrínseco, moneyness profundo y préstamo influyen.
Una asignación temprana rompe las cuatro patas con tiempo restante. Revalora acciones y las tres opciones, no solo la fórmula original.
Preguntas frecuentes
¿Qué sucede ligeramente por encima del cuerpo?
La call corta puede terminar dentro del dinero y asignarse, creando normalmente acciones cortas en el cuerpo, mientras put y alas siguen su propio estado. La call superior puede estar fuera del dinero y no ejercerse, por lo que la cuenta puede comenzar la siguiente sesión con acciones cortas sin cobertura efectiva.
¿Qué ocurre ligeramente por debajo del centro?
La put corta puede asignarse y comprar acciones en el cuerpo. La put inferior aporta protección, pero no se ejerce automáticamente solo por la asignación. Si queda fuera del dinero o se envían instrucciones contrarias, las acciones largas pueden permanecer durante el fin de semana o hasta la apertura.
¿Pueden asignarse ambas opciones centrales?
Asignaciones iguales de call y put pueden crear transacciones compensadas, pero instrucciones, cantidades parciales, tiempos y procesos pueden diferir. Un cierre exactamente en el strike no garantiza que se ejerzan ambas o ninguna. La cuenta necesita capacidad para cualquiera de las dos direcciones hasta confirmar.
¿Cerrar por un débito pequeño desperdicia beneficio?
Entrega ese débito y fija el resultado, pero elimina riesgo pin, incertidumbre, procesamiento de cuatro patas y acciones de fin de semana. Compara el coste con la ganancia restante y el impacto de una posición no deseada. La certeza operativa tiene valor económico junto al vencimiento.
Fuentes
Empiece por el contrato que está considerando
Elija una opción y un objetivo para separar las condiciones de acción, tiempo y volatilidad que hay detrás del resultado
Analizar mi opción en inglés