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Separa el aspecto del gráfico del objeto de una orden7 min de lectura
Gráfico Continuo de Futuros vs. Contrato Negociable
Entiende qué une un gráfico continuo de futuros y cómo se diferencia de un mes concreto en una orden, una liquidación oficial o el extracto de una cuenta
Respuesta directa
Un gráfico continuo de futuros es una serie de visualización: un proveedor une contratos que vencen según sus propias reglas. No es automáticamente un contrato perpetuo negociado en bolsa, el mes que debe elegirse en una orden, un precio disponible para ejecución, la liquidación oficial de un vencimiento ni el resultado de una cuenta. Las órdenes, posiciones y extractos siempre se refieren a un símbolo y a un mes concretos.
Un gráfico continuo es una regla de serie, no un solo contrato
Un gráfico continuo nace de reglas sobre qué mes usar, cuándo cambiar de mes y cómo tratar la diferencia de precio en el relevo. Esas reglas pueden diferir entre proveedores y mercados; dos líneas con el mismo nombre de producto no tienen por qué representar la misma secuencia de contratos.
La serie de precios continuos de CME ofrece una ilustración específica. Su serie Active sigue el perfil con mayor liquidez y el historial de roll de participantes; la serie Front sigue el vencimiento más próximo y cambia dos días hábiles antes de su vencimiento. Sus valores diarios se basan en precios oficiales de liquidación. Son reglas de la serie de CME, no una convención que deba suponerse para otro mercado o proveedor.
El mes forma parte del símbolo. Los códigos de mes de los futuros ayudan a separar el nombre de una serie del mes seleccionado en una orden.
El relevo cambia la fuente dibujada, no una posición mantenida
Imagina que el mes antiguo usado por la serie cotiza a 100 y el siguiente mes a 104. Una serie sin ajuste puede mostrar un salto de 4 cuando cambia la fuente. Ese salto refleja que el dibujo pasó de un contrato a otro; no prueba que un único contrato se moviera 4 ni que el resultado de una cuenta cambiara 4.
El cambio del gráfico no modifica por sí solo el mes ni la cantidad de una posición. Mover una exposición de un mes a otro requiere registros de operaciones distintos. La mecánica del roll de futuros explica qué cambia cuando se sustituyen vencimientos.
El ajuste cambia el historial, no los precios de órdenes pasadas
Algunos proveedores ajustan el nivel dibujado antes de un relevo para que el historial sea más fácil de comparar. En el ejemplo de 100 y 104, una parte de la línea histórica podría redibujarse a otro nivel. Es un método de visualización: no reescribe los precios a los que el mes antiguo se pudo cotizar o ejecutar en aquel momento.
Al contrastar precios, separa la línea continua de los registros del mes específico. La liquidación oficial vinculada a un contrato y una fecha también es otro registro distinto de la serie continua. Precio de liquidación frente al último precio negociado aclara las preguntas diferentes que responden ambos precios.
Compara el gráfico, la orden y el extracto como registros distintos
En el gráfico, identifica el proveedor, nombre de la serie, mes de origen y política de relevo o ajuste. En una orden, identifica producto, mes, lado, cantidad, condiciones y ejecución real. En el extracto, identifica el mes mantenido, registros de liquidación o efectivo y el resultado que muestra el bróker. Los tres se complementan, pero no son el mismo registro.
Los meses disponibles, el multiplicador y las reglas de vencimiento, entrega o liquidación pertenecen al contrato concreto. Cómo leer las especificaciones de un contrato de futuros organiza la información contractual que conviene distinguir del gráfico.
Preguntas frecuentes
¿Se puede enviar una orden usando directamente un gráfico continuo?
El nombre del gráfico por sí solo no identifica el objeto de una orden. Una plataforma puede relacionar un símbolo continuo con un vencimiento subyacente, pero ese comportamiento depende del mercado y de la plataforma. La orden real debe confirmar el símbolo negociable, el mes concreto y sus condiciones.
¿Un salto en el gráfico continuo es un movimiento de precio real?
No necesariamente. Puede reflejar la diferencia entre el mes antiguo y el siguiente cuando cambia la fuente, o el método usado para ajustar la serie.
¿Las reglas Front y Active son iguales en todos los gráficos continuos?
No. Los criterios descritos aquí son ejemplos de la serie de precios continuos de CME. Cada proveedor y mercado puede usar meses, momentos de relevo y métodos de ajuste distintos.
Fuentes
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